El mercado descuenta una próxima intervención del BCE en la deuda pública. De ahí que el diferencial entre la deuda española a dos y diez años se amplía a cifras récord. La brecha se dispara por encima de los 350 puntos básicos.

Nunca antes en la serie histórica de Bloomberg, iniciada en el año 1993, el diferencial entre la deuda española a dos años y la de diez años había sido tan amplio como la que refleja hoy el mercado secundario.

La más que posible intervención del BCE dispara esta brecha. Los analistas coinciden en que las compras de bonos se centrarían esta vez en la deuda a más corto plazo, no superiores a los tres años, con el fin de aliviar las tensiones a corto. La deuda a más largo plazo, como los bonos de referencia a diez años, se quedarían fuera de este programa.

De ahí que los inversores opten también por tomar posiciones en los tramos de la deuda que podrían ser objeto de las compras que ultima el BCE. El resultado es que el interés exigido al bono a dos años se desinfla hoy casi 30 puntos básicos, a sus cotas más bajas desde inicios del mes de mayo, al 3,2%.

La predisposición del BCE a comprar deuda relaja más de un 5% los credit default swaps (CDS) de España. El coste de asegurar 10 millones de euros de deuda española a cinco años se abarata desde los 503.000 hasta los 477.000 euros.

La agitación previa a la reunión del Banco Central Europeo alcanza de lleno también al mercado de derivados, para alivio de los credit default swaps de España.

La aversión al riesgo se relaja, y los inversores descuentan una reactivación del programa de compra de deuda periférica por parte del BCE. El resultado es una drástica bajada en los CDS de España.

Solo en la jornada de hoy se reducen en cerca de 30 puntos básicos, de forma que bajan de la barrera de los 500 puntos básicos. En su repliegue alcanzan los 477 puntos, lo que supone que el coste de asegurar 10 millones de euros de deuda española a cinco años se abarata desde los 503.000 hasta los 477.000 euros.

El posible respaldo del BCE enfría también las tensiones en los credit default swaps de Italia. Sus CDS descienden hasta los 429 puntos, lo que supone que el coste de asegurar 10 millones de euros de deuda italiana a cinco años cae hasta los 429.000 euros.